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通货膨胀

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CPI与GDP同比增速同步上行时

  连系行业设置装备摆设汗青纪律下的2019年行业设置装备摆设建议。按照我们年度策略演讲的预判概念,经济金融去杠杆政策的深切推进对经济构成下行压力,基建投资增速超预期下行,叠加全球经济放缓以及商业摩擦的边际影响,投资者对经济下行的担心加大。在地方政治局会议提出“六稳”政策的布景下,2019年CPI增速或有所提拔,但全体通胀压力仍处于可控区间。按照前面总结的行业设置装备摆设的汗青纪律,设置装备摆设传媒、计较机、建筑材料、采掘、食物饮料行业获得高收益的概率较高。

  按照汗青数据,我们将2000年至今的CPI变更趋向,拆分成6个完整的周期阶段进行具体阐发,对比每一阶段期间各个申万一级行业收益率环境。统计成果显示,在6次CPI同比增速上行期间,国防军工、电子、农林牧渔等行业收益率较高。此外,在6次CPI同比增速下行期间,食物饮料、银行、非银金融、房地产等行业收益率领先其他行业。?雷同地,我们对2000年至今的GDP同比增速数据进行同样的阐发,将经济成长拆分成5个完整的周期阶段。阐发数据表白,在GDP同比增速上行的5个阶段中,国防军工、汽车、银行、有色金属等行业收益率跨越其他行业。此外,在GDP同比增速下行的5个阶段中,通信、食物饮料、建筑材料、传媒、医药生物等行业收益率凸起。

  CPI增速下行且GDP增速上行时,设置装备摆设银行、非银金融、国防军工、采掘行业获得高收益的概率较高

  CPI与GDP同比增速同步上行时,设置装备摆设国防军工、计较机、采掘、有色金属行业获得高收益的概率较高;

  CPI与GDP同比增速同步下行时,设置装备摆设食物饮料行业获得高收益的概率较高,医药生物、交通运输、建筑粉饰和传媒行业也具有必然的高。

  CPI增速上行且GDP增速下行时,设置装备摆设传媒、计较机、建筑材料、采掘、食物饮料行业获得高收益的概率较高

  风险提醒:统计成果并不十分显著;拆分CPI和GDP周期,并未完全剔除其他要素对统计成果的影响;汗青数据无法完全预测将来,汗青不必然重演


点击次数:  更新时间:2019-05-01 18:15   【打印此页】  【关闭
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